前言：202*年春節假期結束，PVC下游產業復工復產積極性較高，2月份整體下游開工負荷環比1月增加*4%，行業平均開工率月均達到*0%，然PVC市場月度均價環比下跌1.18%在6*44元/噸，本期我們來看看2月國內PVC市場供需結構變化對價格的影響。

1、“外強中干” 2月PVC市場先跌后漲

2月份國內PVC市場走勢呈現“V”字形，節后PVC生產企業開工持續高位，上游生產企業及社會倉儲樣本達到112萬噸的2020年4月以來的新高度，下游制品企業月初仍處于恢復期，月初PVC價格快速下跌。

圖1 中國PVC期現基差走勢圖

中下旬隨著下游開工恢復，及集中交付節日前后訂單，市場需求旺盛，行業庫存消化，PVC市場價格震蕩上漲，受高供應壓力，價格上漲幅度弱勢1月份。

2、高供應時期來臨 新增產能釋放

表1 國內PVC生產企業產量（萬噸）

如上表，202*年2月產量呈現持續增加態勢，且高點較1月明顯增加，與去年同期相比，也不相上下，據隆眾統計，202*年2月國內PVC產量1**.8*萬噸，環比減少8.12%，同比去年增加0.22%，1-2月產量累計*6*.24萬噸，累計同比增加1.*8%。

廣西華誼氯堿2月22日正式貫通，月內產量穩定提升中，據華南等多方客戶反饋，產品質量穩定，企業生產負荷預計將繼續提升，預期三月生產負荷可提升至八成。

*、內需穩定回升 出口持續利好

202*年春節假期結束，PVC下游產業復工復產積極性較高，2月份整體下游開工負荷環比1月增加*4%，行業平均開工率月均達到*0%。下游制品企業原料庫存節后環比1月增加2天左右，需求穩步回升。

出口得益于亞洲區域價格上漲，國內對外出口價格優勢增加，2月出口待交付量維持在1*萬噸以上，月內累計接單量超過*萬噸，出口交付達1*萬噸，有利的緩解了國內高企的庫存壓力。

綜上，2月份國內PVC供需結構表現為雙向穩增局面，然受節日影響，月均價格環比1月略有走低。展望*月國內PVC生產企業檢修規模有限，且新增產能仍有投放，市場供應壓力進一步增加，國內需求維持穩定局面，國外出口則在需求與外部價格均疲軟的壓力下減弱，市場供需壓力或將突出，PVC市場價格重心料繼續承壓運行。